NEW YORK (Reuters) – A Wall Street bankok tartós, magasabb inflációs időszakot terveznek, belső egészségügyi ellenőrzéseket végeznek, figyelik, hogy a kitett szektorokban dolgozók visszafizetik-e a hiteleket, védelmi stratégiákat dolgoznak ki, és óvatosságot tanácsolnak az ügyletek során.

Az amerikai fogyasztói árak ezen a hónapon belül a legnagyobb éves növekedést érte el 31 év után, amit a benzin és más áruk árának emelkedése hajtott.

A bankvezetők kevésbé győződtek meg a központi bankárok érveiről, miszerint az ugrás csak átmeneti pattanás, amelyet az ellátási lánc zavarai okoztak, és fokozzák a kockázatkezelést.

A magasabb inflációt általában pozitívumként értékelik a bankok számára, növelve a nettó kamatjövedelmet és növelve a nyereségességet. De ha túl gyorsan felugrik, az infláció ellenszél lehet – figyelmeztetnek a vezető bankárok.

John Waldron, a Goldman Sachs operatív igazgatója múlt hónapban az inflációt nevezte meg az első számú kockázatnak, amely meghiúsíthatja a globális gazdaságot és a tőzsdeket.

Jamie Dimon JPMorgan vezérigazgatója múlt hónapban azt mondta az elemzőknek, hogy a bankoknak "aggódniuk kell" amiatt, hogy a magas infláció és a magas kamatlábak növelik a szélsőséges ármozgások kockázatát.

A tartós magasabb inflációs időszak hitel- és piaci kockázatot jelentene a bankok számára, és ezt a kockázatot belső stressztesztek során értékelik – mondta egy európai bank, amelynek nagy amerikai működése van.

A kockázati csoportok figyelik a hitelkockázatot azokban a szektorokban, amelyeket leginkább az infláció érint, mondta egy másik bankár. Ezek közé tartoznak a fogyasztói diszkrecionális, ipari és gyártóipari szektorban működő vállalatok.

"Nagyon aktívak vagyunk ezekkel az ügyfelekkel, fedezeti védelmet nyújtunk" – mondta a bankár, aki nem kérte, hogy ne nevezzék el, mivel az ügyfélviták bizalmasak.

Azoknak az ügyfeleknek, akiknek extra támogatásra lehet szükségük a magasabb inflációs időszak átvészeléséhez, azt tanácsolják, hogy tőkét vonjanak fel, miközben a kamatok viszonylag alacsonyak maradnak – mondta a bankár.

"Még mindig nagyon hasznos környezet, ha finanszírozásra van szükséged, de az nem tart örökké."

A befektetési bankárok azt is mérlegelik, hogy a magasabb infláció és a monetáris szigorítás megzavarhatja-e a rekordos ügyleteket és a nyilvános kibocsátási folyamatokat.

"Tartós magasabb inflációs időszakra számítunk, és a monetáris szigorítás lassíthatja az M&A piac lendületét" – mondta Paul Colone, az Egyesült Államokban működő Alantra globális középvállalati befektetési bank vezető partnere.

Az Alantra az M&A tárgyalások korai szakaszában lévő ügyfeleket tanácsolja, hogy "vizsgálják át a tartós infláció kockázatait mind az értékelésre, mind az üzleti eredményekre" – mondta Colone úr.

Az értékesítési és kereskedési csapatok eközben egyre több hívást fogadnak olyan ügyfelektől, akik portfólióik újrapozícionálását szeretnék, amelyek értékvesztésre vannak téveve. Amikor az infláció kicsúszott az irányítás alól az 1970-es években, az amerikai részvényindexek súlyosan érintettek.

"Egyre nagyobb érdeklődést látunk az ügyfelek körében az inflációvédelem megtalálása iránt" – mondta Chris McReynolds, a Barclays amerikai inflációs kereskedési vezetője.

Az amerikai kormány által kibocsátott és támogatott kincstári inflációvédett értékpapírok népszerűek – mondta. Az értékpapírok hasonlóak a kincstárkötvényekhez, de védelmet nyújtanak az infláció ellen.

A kereskedők keresletet tapasztalnak olyan származéktárgyak iránt is, amelyek inflációvédelmet nyújtanak, például a zéró kuponos inflációs swapok, ahol egy fix kamatlábú fizetést cserélnek fel inflációs rátával rendelkező fizetésre.

"Az emberek rájönnek, hogy inflációs kitettségük van, és logikus, hogy fedezzék eszközeiket és kötelezettségeiket" – mondta McReynolds úr.

A legtöbb elemző szerint a diverzifikált üzletekkel rendelkező bankok valószínűleg a tartós inflációs időszakban fognak a legjobban boldogulni.

Arra számítanak, hogy a meredek hozamgörbe növeli az összesített nyereségi marzsokat, miközben a kereskedési vállalkozások profitálhatnak a növekvő volatilitásból és az üzletek erejéből, és az első nyilvános kibocsátási folyamatok miatt a befektetési banki tevékenység egészséges marad.

De Dick Bove, egy ismert független banki elemző, más nézőpontot képvisel. Arra számít, hogy a hozamgörbe kilaposulni fog, ahogy a magasabb kamatok csökkentik az inflációs várakozásokat, és csökkentik a profitmarzsokat.

"Talán akár 12-18 hónapig is emelkedni fognak a banki részvényárak" – mondta. "Azonban egy ponton, ha az infláció tovább emelkedik, a bankrészvények többszörösei összeomlanak, ahogy a banki részvények árfolyamai is."