NEW YORK (Reuters) – Az Egyesült Államokban ismét adósságplafon elleni harc zajlik, ami idén újabb aggodalmat okoz a befektetőknek.

Az Egyesült Államok valószínűleg csütörtökön eléri a kötelező 31,4 billió dolláros hitelfelvételi korlátot, ami arra kényszeríti a Pénzügyminisztériumot, hogy rendkívüli készpénzkezelési intézkedéseket indítson, amelyek valószínűleg megakadályozhatják az adóssághitel nemteljesítését június elejéig.

Az elmúlt évtizedben visszatérő törvényhozási patthelyzetek az adósságkorlátok kapcsán nagyrészt megoldódtak, mielőtt ezek átterjedhetnének a piacokra. Ez azonban nem mindig volt így: egy 2011-es elhúzódó patthelyzet miatt a Standard & Poor's először csökkentette az amerikai hitelminősítést, ami a pénzügyi piacokat megrázta.

Néhány befektető most attól tart, hogy a republikánus párt szűk többsége a kongresszusban megnehezítheti a kompromisszumot ezúttal megnehezítheti.

Íme egy kérdezz-felelek a piacokra gyakorolt következményekről:

Mi az adósságplafon?

Az adósságplafon a maximális összeg, amelyet az amerikai kormány felvehet pénzügyi kötelezettségeinek teljesítéséhez. Amikor elérik a plafont, a Pénzügyminisztérium nem bocsáthat ki több kötvényt, kötvényt vagy kötvényt. Csak adóbevételekből tudja fizetni a számlákat. A plafon jelenleg az ország éves gazdasági kibocsátásának körülbelül 120 százalékát teszi ki.

Mikor éri el az Egyesült Államok az adósságplafont?

Janet Yellen amerikai pénzügyminiszter múlt héten azt mondta, hogy a kormány csak június elejéig tudja fizetni számláit, anélkül, hogy növelné a korlátot. Ez hamarabb történik, mint néhány elemző előrejelzése, miszerint a kormány a harmadik vagy negyedik negyedévben kimeríti készpénz- és hitelfelvételi kapacitását – az úgynevezett "X dátumot".

Jonathan Cohn, a New York-i Credit Suisse kamatkereskedelmi stratégiájának vezetője becslette a "drop-dead dátumot" szeptember és november eleje között. A Goldman Sachs becslése szerint az adósságplafon augusztus és október között érhetők el.

Mit tehet a Pénzügyminisztérium kötelezettségei teljesítése érdekében?

A rendelkezésre álló készpénzt és rendkívüli intézkedéseket felhasználva pénzt termelhet, amikor eléri az adóssághatárt. Január 13-án záróegyenlege 321,5 milliárd dollár volt a Kincstári Általános Számlán (TGA). Yellen asszony elmondta, hogy a Pénzügyminisztérium ebben a hónapban várja az új befektetések felfüggesztését két állami nyugdíjalapba, valamint egy szövetségi alkalmazottak megtakarítási tervének egy részének újrabefektetését.

Tükrözik-e a kötvényárak az amerikai hitelképtelenségi kockázatokat?

Néhány elemző szerint már az év második felében lejárató kincstári kötvények már olyan hozamokat tartalmaznak, amely az adott időszakban magas nemteljesítési kockázathoz köthető – mondják.

Eközben az amerikai adósság öt évig történő fedezetének költsége kedden körülbelül 32 bázispont volt, ami a legszélesebb árrat 2013 óta.

"A Kincstári görbe valamilyen torzítást ároz a harmadik negyedév és negyedéves negyedév időszakában, ami összhangban áll azzal, hogy a kormány most használhat olyan átmeneti intézkedések kimerülését, amellyel a pénzügyminisztériumban a pénztárcában ledolgozhatja a pénztári egyenlegek leépítését a kormány finanszírozása érdekében" – mondta Eric Theoret, a Manulife Investment Management globális makrostratégája.

Andrew Hunter, a Capital Economics vezető amerikai közgazdásza szerint a nyári kincstári kötvények és kötvények hozamozása a következő hónapokban emelkedhet, ahogy a válság kockázata nő.

Mi történik, ha az Egyesült Államok csődbe nem lép?

A fizetésképtelenség növekvő kockázata arra ösztönözheti néhány befektetőt, hogy pénzt mozgasson nemzetközi részvényekbe vagy külföldi kormányok kötvényeibe.

2011-ben Washingtonban a fizetési plafon körüli politikai pattember részvényeladást váltott ki, és az Egyesült Államokat a csőd szélére sodorta, az ország elvesztette a Standard & Poor's legmagasabb szintű AAA hitelminősítését.

A Goldman Sachs kutatási jegyzetében azt írta, hogy az S&P 500 15 százalékkal esett a 2011-es válság során, miközben a legtöbb eladási kitettséggel rendelkező részvények 25 százalékkal zuhantak.

2021-ben a rövid távú kincstári kötvények árképzésének némi részvénygyengesége és anomáliái egyre nagyobb aggodalmakat mutattak, mivel a Kongresszus közeledett határidőkkel a kormány finanszírozására és az adósságplafon kezelésére.

Egy valódi amerikai adósságfizetés valószínűleg sokkot okozna a globális pénzügyi piacokon, mivel a befektetők elveszítenék a bizalmat az amerikai kormány kötvényeinek kifizetési képességében, amelyeket a legbiztonságosabb befektetések közé tartoznak, és a világ pénzügyi rendszerének építőköveiként szolgálnak.

Ez "maradandó sebeket hagyhat, beleértve az amerikai szövetségi adósság finanszírozásának költségeinek tartós növekedését is" – mondta David Kelly, a J.P. Morgan Asset Management vezető globális stratégája.