LONDEN (Reuters) – Enorme hoeveelheden stimuleringsuitgaven bieden verlichting van de schade door het coronavirus, maar hun levenslange schuldenerfenis kan toekomstige crises zaaien door economische groei te belemmeren en armoede te verergeren, vooral in ontwikkelingslanden.

Centrale banken en overheden wereldwijd hebben minstens $15 biljoen aan stimuleringsmaatregelen losgelaten via obligatie-aankopen en budgetuitgaven om de klap van een wereldwijde recessie die naar verwachting de ergste sinds de jaren dertig zou worden, te verzachten.

Maar deze stappen zullen nog meer schulden opladen bij landen die al worstelen met de nasleep van de financiële crisis van 2008-9—de totale wereldwijde schuld is sinds 2007 met 87 biljoen dollar gestegen, en overheden waren verantwoordelijk voor het leeuwendeel van die stijging met 70 biljoen dollar, schat het Institute of International Finance (IIF).

Alleen al dit jaar kan de wereldwijde schuld-BBP-ratio met 20 procentpunten stijgen tot 342 procent, aldus de groep, gebaseerd op een economische krimp van 3 procent en een verdubbeling van de overheidsleningen ten opzichte van 2019.

Het aangaan van dat soort schulden blijft niet ongestraft: de meeste pijn zal zijn in staten met hoge schulden, of het nu relatief rijke staten zijn zoals Italië, of staten zoals Zambia, die al onder druk stonden voordat het virus toesloeg en nu op weg zijn naar wanbetaling.

Maar zelfs de rijksten zullen niet gespaard blijven. Stijgende schulden kunnen Duitsland en de Verenigde Staten hun triple-A kredietwaardigheid kosten, terwijl overheden steeds meer zullen vertrouwen op centrale banken om de leenkosten onder controle te houden of zelfs de uitgaven voor jaren direct te financieren.

"Historisch gezien verandert er altijd iets wanneer landen de schulden verhogen," zei Mike Kelly, wereldwijd hoofd multi-asset bij PineBridge Investments. "Deze crisis... heeft ons teruggebracht naar de langzame groeival die we in 2016-2019 net begonnen waren af te schudden."

De uitdaging voor beleidsmakers in de komende jaren zal zijn om een manier te vinden om "te groeien in deze enorme schuld-BBP-structuur waarin we ons bijna van de ene op de andere dag bevinden," voorspelde hij.

Voor nu, met een krimp van 5-6 procent in de wereldeconomie dit jaar, is het extra lenen en uitgeven een reddingslijn. Het Internationaal Monetair Fonds schat dat het publieke tekort als percentage van het nationale inkomen dit jaar zal stijgen tot bijna 10 procent, van net geen 4 procent in 2019.

Zelfs de Europese grootmacht Duitsland neemt voor het eerst sinds 2013 nieuwe schulden aan, terwijl de leening van het Amerikaanse ministerie van Financiën in het tweede kwartaal bijna 3 biljoen dollar zal bedragen—meer dan vijf keer het vorige record.

De Amerikaanse federale schuld die door het publiek wordt gehouden, een maatstaf die wordt gevolgd door het Congressional Budget Office, zal dit jaar stijgen tot 100 procent van het BBP—niveaus die voor het laatst in de jaren veertig werden gezien—en tegen 2030 naar 125 procent komen, berekent de Deutsch Bank. Het was 79 procent in het boekjaar 2019.

Uiteindelijk kan schuld echter de economische groei belemmeren als landen steeds meer van hun jaarlijkse inkomen uitgeven aan het betalen van schuldeisers, een positie waar ontwikkelingslanden keer op keer mee te maken hebben.

Het versnellen van de economische groei in die omstandigheden is als "proberen te vliegen terwijl we al veel schulden hadden en nu er meer aan toevoegen," zei OESO-secretaris-generaal Angel Gurria deze week op een online FT-conferentie.

De dynamiek zou sommige ontwikkelingslanden op koers kunnen zetten voor een nieuwe devaluatie- en inflatiecyclus, aldus analisten.

"Verontrustend genoeg bewegen enkele grote ontwikkelingslanden—Turkije, Brazilië, Zuid-Afrika—deze kant op," zei Andres Sanchez Balcazar, hoofd Global Bonds bij Pictet Asset Management.

Stijgende schuldenniveaus verhogen op zijn beurt de leenkosten voor dergelijke uitgevers, merkte Edith Siermann op, hoofd fixed income solutions bij NN Investment Partners.

"De langetermijnzorg is—wie gaat hier voor betalen?"