Reuters – Nu bedrijven, investeerders en beleidsmakers zich zorgen maken over havenopstoppingen, vrachtkosten en chiptekorten, beginnen sommige indicatoren aan te geven dat de wereldwijde stress in de toeleveringsketen mogelijk afneemt.

Problemen in de toeleveringsketen domineerden het laatste winstseizoen van het bedrijf, waarbij de vermeldingen van de problemen door CEO's met 412 procent stegen ten opzichte van vorig jaar, volgens een telling van BofA.

De komende maanden zullen laten zien of de verstoppingen een giftig scenario van stagflatie voor de wereldeconomie voorspellen of slechts een hobbel op de weg naar herstel. Zij bepalen ook hoe inflatieverwachtingen, monetair beleid en bedrijfswinsten zich ontwikkelen.

Hier zijn enkele aanwijzingen die kunnen aangeven dat de problemen afnemen.

Schepen en havens

De vrachttransportkosten, gevolgd door de Baltic Exchange Dry-index, zijn de afgelopen maand met een derde gedaald, nadat ze in oktober hun hoogste sinds 2008 bereikten.

Verder blijkt uit gegevens van scheepsmakelaar Alibra Shipping, dat contracten van zes maanden voor Atlantische en Stille Oceaanroutes respectievelijk $54.000 en $52.500 per dag kosten voor capesizes, de grootste droogvrachtschepen. Voor contracten in 12 maanden zakken de Pacific-routes naar $36.000 en vervolgens $26.000 twee jaar van tevoren.

"Dit zou kunnen betekenen dat de markt niet verwacht dat de havencongestie volgend jaar zo'n groot probleem zal zijn," zei Rebecca Galanopoulos, hoofd onderzoek bij Alibra.

De havencongestie is in de meeste Chinese havens afgenomen, maar de gigantische containerhaven van Los Angeles/Long Beach heeft nog steeds een achterstand van 222.000 TEU (een eenheid van 20 voet, gelijk aan de eenheid), aldus RBC-analist Michael Tran.

De Time of Turnaround-metriek van RBC voor de belangrijke Amerikaanse haven is 7,5 dagen vergeleken met 3,5 dagen vóór de coronapandemie en de heer Tran verwacht pas in mei 2022 dat de normaliteit wordt hersteld.

Inventarissen

Inkoopmanagers zeggen dat de levertijden voor fabrikanten wereldwijd verslechteren, waarbij de wereldwijde levertijdindex vorige maand daalde tot 34,8. Elke aantalswaarde onder de 50 laat zien dat de leveringen langer duren en de uitslag van oktober was de slechtste ooit geregistreerd.

Jefferies-analisten verwachten dat de tekorten eind 2021 zullen verergeren voordat de vraag verschuift naar diensten. Zij zeiden dat dit ervoor moet zorgen dat de bottlenecks in de toeleveringsketen tegen het eerste kwartaal van 2022 beginnen op te lossen, omdat de seizoensvraag sterk daalt en de voorraden worden hersteld.

Chips

De vooruitzichten voor halfgeleiders zijn onduidelijker.

Chiptekorten zullen de wereldwijde productie van lichte voertuigen dit jaar met 5 miljoen verminderen, schat IHS Markit, terwijl sommige autofabrikanten waarschuwen dat de beperkingen het grootste deel van 2022 kunnen aanhouden.

Toyota-directeur Kazunari Kumakura zei echter dat het ergste voorbij was.

Vermogensbeheerder Capital Group zegt dat autofabrikanten die bestellingen annuleerden toen de pandemie toesloeg, vervolgens werden overvallen doordat de stijgende vraag naar chips uit de gaming- en cloud computing-sectoren de beschikbare halfgeleiders opslokte.

"Aangezien het ongeveer vier maanden duurt om autochips te produceren, zal de situatie zich waarschijnlijk tegen het einde van dit jaar verbeteren," schreef de vermogensbeheerder in augustus.

Hoewel Maleisische chipleveranciers voorspellen dat het twee tot drie jaar zal duren voordat de markt breder normaliseert, verhoogt de industrie ook de productie met een stijging van de omzet in het derde kwartaal tot 145 miljard dollar, aldus de Semiconductor Industry Association.

Hout, Papier, Metaal

De groeivertraging in China kan tegen verdere stijgingen van grondstoffenprijzen inwerken, waarbij het agentschap Fitch opmerkt dat zwakkere vastgoedmarkten "leiden tot een daling van de ijzerertsprijs."

Beijing heeft ook stappen gezet om de energieprijzen te temmen nadat stroomtekorten grote delen van fabrieken en mijnen hebben gesloten. Die stappen brachten steenkoolfutures van recordhoogtes af en brachten ook de metaalprijzen aan.

Evenzo zorgde China's recordrally voor papierpulpmarkt begin dit jaar ervoor dat de prijzen wereldwijd de pan uit gingen, wat leidde tot tekorten aan verpakkingsmaterialen. Maar sinds mei zijn de in Shanghai verhandelde houtpulpfutures met 30 procent gedaald.

De Amerikaanse futures voor hout, een belangrijk onderdeel van woningbouw, liggen ook 60 procent onder de lentehoogtes.